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蓝鲸新闻 2 月 18 日讯（记者 胡劼）近日，国际贵金属价钱出现走低趋势。2 月 17 日，现货白银价钱一度跌超 6%，黄金跌幅最高时接近 3%，好意思股贵金属主见股集体走低。行情显露，现货白银价钱日内一度跌至每盎司 71.96 好意思元，为 2 月 9 日以来的最低水平。现货黄金日内一度跌至每盎司 4842.67 好意思元，亦然 2 月 9 日以来最低。
这次价钱下行并非单孤单分驱动。讯息面上，在 17 日收尾的第二轮伊好意思计议中，两边就一些总体问题达成一致，中东垂危场统共应对迹象。此外，好意思元日内走强亦然贵金属利空身分之一。
2026 年开年以来，黄金与白银演绎出更为剧烈的"过山车"行情。面前，贵金属市集已从"单边高潮"转向"区间震动"，驱登程分呈现款融属性与工业需求并重、宏不雅预期与地缘风险交汇的复杂样式。此前，金银价钱已积贮无数涨幅、市集情谊极为敏锐、极易受到讯息面扰动的配景下，加重了市集惊骇性抛售，从而放大了贵金属价钱波动。剧烈震动的行情也权贵放大了投资者的交游难度，对交游的天真性和风险按捺智商提议更高条款。
不外，多家机构不雅点觉得，在面前复杂多变的世界经济样式下，金银市集手脚传统避险钞票与工业需求的遑急载体，其永恒逻辑已经明白。
金银市集永恒逻辑未变
{jz:field.toptypename/}澳新银行发布最新商议证实，将黄金价钱预测由此前的 5400 好意思元 / 盎司上调至 5800 好意思元 / 盎司，预测这一缠绵将在 2026 年第二季度收尾。该行在证实中默示，好意思联储货币政策有望进一步稳重、地缘政事垂危方位可能加重，以及好意思元料将连接走软。
"至少在收尾地缘政事沉稳、好意思国结构性财政问题得回惩办，以及好意思联储公信力归附之前，对黄金的计谋性确立仍然具有执行道理。而这些在短期内不太可能收尾。"澳新银行在证实中强调，投资者正在迟缓分布钞票确立，减少好意思元敞口。
祥瑞证券研报指出，黄金的永恒趋势仍然坚实。在货币超发及财政赤字货币化配景下，好意思元信用体系受到挑战；加上世界地缘漂泊频发激动钞票储备多元化，黄金手脚安全钞票的需求捏续晋升，世界"去好意思元化"的趋势使得黄金有望成为新一轮订价锚，使得贵金属有望具备上行为能。"好意思联储降息周期 + 国际不笃定性加重 + 世界去好意思元化趋势"关于金价组成赈济的逻辑仍然存在。
国泰海通宏不雅分析团队觉得，中永恒看，白银价钱仍然受赈济。第一，以光伏、新动力汽车、AI 工作器为代表的新兴产业，创造了结构性的、捏续增长的白银需求。第二，金、银价钱涨跌同步。2022 年以来，世界央行购金行为推升金价。央行购金是永恒的、捏续性的，背后反应的是大国信任基础变化后的货币体系重构。面前，新兴经济体的黄金储备占比远低于融会经济体，异日购金的步履有望加速。第三，2025 年 11 月，好意思国地质勘测局初次将白银纳入关键矿物清单，或使其从粗豪商品升级为计谋钞票。2024 年 9 月，俄罗斯将白银列为外汇储备钞票。2026 年 4 月，印度储备银行奉行新规，允许白银成为银行与非银行金融机构的典质物。部分经济体或加多对白银的储备，有望对银价形成永恒赈济。
中粮期货商议院资深商议员曹姗姗觉得，黄金方面，nba比赛外围下注app好意思联储降息预期与好意思元信用弱化，访佛世界央行购金的"结构性买盘"与 ETF 的"周期性买盘"共振，形成黄金价钱核心上移的核心赈济。预测 2026 年宽松与不笃定性仍在、但涨幅斜率或低于 2025 年，需围绕事件窗口天真交游。永恒看多不雅点未变。自 2018 年起捏续看多黄金，面前仍保管进取趋势，回调不深、易涨难跌。
东方金诚分析师觉得，2026 年在黄金订价逻辑重塑及变装演进趋势下，频年赈济金价上行的基自己分仍将捏续融会作用，国际黄金价钱有望高潮至 6000 好意思元 / 盎司。
白银的高潮趋势亦尚未收尾。一是凭证历史轨则，白银 70%-80% 属性与黄金一致，黄金趋势进取带动白银高潮。二是有基本面赈济。白银手脚铜铅锌副居品，老本开支基于主居品，年均增速仅 2%-3%，高银价无法刺激供应加多，因此供应增速受限；AI 需求对冲光伏需求下过期仍有晋升，半导体需求增速保守臆测 8%，导致工业需求稳中有升。
短期需警惕超过的"不笃定性"
诚然较多机构不雅点支捏金银市集的永恒向好走势，但从近期世界贵金属市集呈现权贵波动的特征来看，短期价钱走势在多重身分交汇下愈发难以预测，对投资者风险偏好和钞票确立策略形成严峻锤真金不怕火。
国泰海通宏不雅分析指出，从金银比看，白银前期的补涨行情或演绎成短期超涨，警惕银价回调风险。2018 年 10 月后，黄金价钱与好意思债本色利率脱钩，意味着非经济身分对黄金价钱影响越来越大。"咱们以此为起始，考试了金、银价钱的波动。效用发现，2020 年、2022 年，当金价快速高潮，银价涨幅一度偏弱，金银比偏离永恒的均值区间。随后，白银价钱补涨，带动金银比树立。2025 年一季度，COMEX 白银库存大幅回升，银价涨幅再度弱于金价。之后，银价昭着补涨，使得金银比快速下滑。同期，对 1968 年以来的黄金、白银的价钱波动分析，面前白银价钱或存在超涨风险。"
广发期货商议所贵金属商议员叶倩宁觉得，春节手艺国际宏不雅不笃定性仍较多，一方面好意思股好意思债市集的流动性受到好意思国经济数据及政策预期影响，容易激勉设施化抛售，另一方面央行及 ETF 的投资需求回暖需时辰考证。面前黄金需温煦 20 日均线的赈济及波动率的变化，若出现利空讯息金价不排斥再度测试 60 日均线。白银方面，面前结构性供应垂危库存偏低的情况仍对银价有所赈济，但春节手艺下流企业需求转弱，交游所的限定措施可能扼制价钱反弹动能。
"从往常的训导看，贵金属大涨齐会出现因多头聚集高位止盈而回落的情况，当今亦类似，投资者信心有待树立行情或转入 2-4 个月的阶段盘整并酝酿新的打破高潮动能，时点或在本年中市集预期好意思联储再次初始降息的前后。"叶倩宁进一步指示。
东方金诚分析师觉得，2026 年，围绕好意思联储主席东说念主选的潜在变数以及沃什如告成当选好意思联储主席后的政策遴荐、市集对好意思联储降息预期的反复、好意思元流动性的潜在波动、市集关于" AI 估值泡沫"的争议、地缘政事经济风险的变化调度等，齐可能对金价形成扰动，并通过市集情谊放大金价波动幅度。
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